（转自：伏白的交易笔记）
一. 消息面汇总
6月30日，印度特伦甘纳邦的Sigachi Industries化工厂发生重大事故。
Sigachi Industries为印度本土上市公司，生产原料药、中间体、药用辅料、维生素，为全球最大的微晶纤维素（MCC）生产商之一。
财报数据显示，公司微晶纤维素总产能2.17万吨/年，其中海得拉巴工厂产能0.64万吨/年，预计事故对MCC供应造成一定影响。
二. 微晶纤维素概览
微晶纤维素是一种由天然纤维素经酸水解后制得的结晶性粉末，属于膳食纤维的一种。
微晶纤维素作为多功能性辅料和添加剂，广泛应用于多个领域:
（1）医药：作为片剂崩解剂、胶囊填充剂。
（2）食品：作为稳定剂、膳食纤维补充剂，用于烘焙食品、乳制品、饮料等。
（3）化妆品：作为吸附剂、载体或增稠剂，用于面霜、牙膏等。
（4）工业：涂料/油墨增稠剂、塑料增强填料、环保吸附材料等。
三. 微晶纤维素产业链
（1）原材料：天然纤维素，如木材（针叶木/阔叶木）、棉浆粕（棉短绒）、农业废弃物（甘蔗渣、稻壳、秸秆）。
（2）制备：主流工艺为酸水解法，包括原料预处理、酸水解、中和、洗涤、干燥、粉碎筛分等流程。
四. 微晶纤维素产能格局
MCC全球产能呈现区域化特征，我国、北美、欧洲为主产区；其中我国依托木浆和棉浆粕资源，总产能占比40%以上。
海外主要供应商：FMC Corporation（美）、JRS Pharma（德）、Roquette（法）、Sigachi Industries（印）。
国内方面，药监局2024年新版《药用辅料质量通则》将微晶纤维素多个关键指标纳入强制标准，加速行业技术升级。
国内主要供应商：山河药辅、湖州展望（红日药业）、山东赫达、泰安瑞泰。
山河药辅：药用辅料头部生产商，产品包括填充剂、黏合剂、崩解剂等；MCC年产能0.7万吨。
红日药业：主营药品及医疗器械，子公司湖州展望MCC年产能0.4万吨。
山东赫达：药用辅料供应商，医药级纤维素醚全产业链一体化布局，产品获FDA认证。
九典制药：投建原料药及辅料生产基地，用于微晶纤维素、琥铂酸产能建设。
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